CBDC: “possiamo anche incoraggiare la nascita di progetti innovativi creando un quadro di fiducia”, spiega Denis Beau, vice governatore della Banca di Francia. “Questo quadro può essere costruito solo se la regolamentazione è proattiva piuttosto che reattiva in risposta alle crisi. Il regime pilota europeo per le infrastrutture di mercato basate sulla DLT è una chiara dimostrazione della volontà dei policy maker di adattare il quadro normativo alle nuove tecnologie e di trovare il giusto equilibrio tra regolamentazione e innovazione. Anche il regolamento MiCA entrato in vigore nel giugno 2023 si presta bene a questo scopo. Detto questo, queste questioni normative sono globali, il che significa che i regimi nazionali dovrebbero essere coerenti tra loro per evitare arbitraggi normativi. A tal fine, la definizione di standard internazionali è un passo necessario, come le raccomandazioni di alto livello dell’FSB sugli accordi globali sulle stablecoin e sulle attività legate alle criptovalute. Una volta definite, la loro effettiva applicazione in tutte le giurisdizioni conta altrettanto. Pertanto, ci impegniamo con gli organismi di standardizzazione internazionali a monitorare da vicino i loro progressi nell’implementazione.
Con il lavoro in corso sulle CBDC all’ingrosso, le banche centrali stanno gettando le basi per un nuovo sistema monetario globale e multilaterale. È quindi fondamentale considerare la questione transfrontaliera fin dall’inizio e non come un ripensamento, poiché sarà difficile modificare queste basi in seguito. Questa questione è tanto più importante in quanto il miglioramento dei pagamenti transfrontalieri è un obiettivo chiave del G20. Ad oggi, questo ingranaggio essenziale della nostra economia globale soffre di costi elevati, bassa velocità, accesso limitato e trasparenza insufficiente.
Il lavoro su tali miglioramenti attraverso le CBDC all’ingrosso potrebbe prendere diverse strade e oggi ne vedo due principali sul tavolo.
Uno di questi percorsi è lo sviluppo di standard comuni e l’interoperabilità tra le CBDC all’ingrosso e con i sistemi legacy. Questo sforzo coordinato sull’interoperabilità è essenziale, per limitare il rischio che la progettazione delle CBDC all’ingrosso dia priorità alle questioni nazionali rispetto all’interoperabilità internazionale. La progettazione di questi standard dovrebbe, per quanto possibile, precedere il lancio di qualsiasi CBDC all’ingrosso operativa, al fine di evitare due ostacoli: (i) la manipolazione di una soluzione di interoperabilità ex post, che potrebbe riprodurre le attuali inefficienze dei nostri sistemi RTGS che non sono nativamente interoperabili, o (ii) uno standard imposto attraverso il fatto compiuto, attraverso il lancio di una CBDC all’ingrosso che fisserebbe le regole che altri dovrebbero seguire.
Per quanto riguarda la questione dell’interoperabilità, la prima cosa da considerare è la compatibilità delle CBDC all’ingrosso con i sistemi preesistenti, poiché non tutte le banche centrali faranno il salto nello stesso momento, e alcune potrebbero addirittura non farlo. In secondo luogo, dovremmo considerare la compatibilità tra le diverse CBDC all’ingrosso. In terzo luogo, dobbiamo rendere le CBDC all’ingrosso quanto più “a prova di futuro” possibile e considerarle non come prodotti finali, ma piuttosto come progetti che dovranno adattarsi a un ambiente in rapida evoluzione. Ciò induce una progettazione che ne faciliti la manutenzione, nonché l’implementazione di nuove funzioni.
Ma se guardiamo al quadro più ampio, potrebbe esserci una seconda strada, promossa da diverse istituzioni internazionali, in particolare la BRI e il FMI, sullo sviluppo di piattaforme regionali o globali. Qualunque cosa accada, questa seconda strada deve essere complementare alla prima, poiché punta a benefici a lungo termine. La Banque de France accoglie con favore queste idee ambiziose e sottolinea la necessità di un lavoro esplorativo su tali piattaforme. Potrebbero effettivamente alleviare l’onere dell’interoperabilità, poiché le CBDC all’ingrosso e gli asset tokenizzati sarebbero standardizzati per essere facilmente scambiati direttamente su queste piattaforme ed eseguire non solo pagamento contro pagamento ma anche transazioni di consegna contro pagamento. Nel progetto Mariana, abbiamo sperimentato con successo transazioni FX tokenizzate attraverso lo scambio di CBDC all’ingrosso, che esplora ciò che i market maker automatizzati possono offrire. Ti incoraggio anche a pensare a queste prospettive a lungo termine, o meglio ancora a esplorarle.
La Banque de France ha contribuito a questo sforzo attraverso il suo programma di sperimentazione dal 2020, e continueremo su questa strada. La sperimentazione è la chiave per comprendere meglio le esigenze del mercato e soddisfare le aspettative del settore, e non avremo successo senza il coinvolgimento di investitori ed emittenti. Il regime pilota europeo e il lavoro esplorativo dell’Eurosistema offrono eccellenti opportunità per testare il potenziale della DLT in condizioni reali e per misurare le loro prestazioni con le infrastrutture convenzionali.
Oltre agli esperti tecnici e agli operatori di mercato, invito anche gli accademici, siano essi economisti o scienziati, a unirsi a noi in quel “territorio vergine”. Gli accademici sono più che benvenuti per aiutarci valutare e verificare i meriti della tokenizzazione e dei CDBC all’ingrosso per migliorare i nostri sistemi finanziari e monetari”.
Le opinioni espresse in questo articolo sono dell’autore.
Leggi le ultime news su: https://w3b.today
Può intesserti anche: Il Fondo monetario internazionale sta costruendo “una piattaforma CBDC globale”
Per non dimenticare: CBDC brasiliana nel codice sorgente ha la possibilità di bloccare fondi, prelevare… si va verso il totalitarismo
Seguici su Telegram https://t.me/presskit
Seguici su Facebook https://www.facebook.com/presskit.it
